2010年四季夏，中央经济工作会议正式明确了宏观调控转向稳健的货币政策，人民银行连续上调存款准备金，加大公开市场业务操作，提高存贷款利率，各项政策措施取得了明显成效。但近期关于稳健货币政策的争论日趋激烈。宏观调控进入了一个关键时期。

　　历史经验告诉我们，物价周期往往滞后于经济增长周期，在宏观调控之初，往往经济增长率先下来了，而通货膨胀率的下降仍需要一些时间，这是黎明前最黑暗的时间，目前中国正处于这一阶段。在国际上，欧元区的债务危机尚未得到彻底解决，美国的经济增长低于预期，日本发生大地震。在国内，物价涨幅居高不下，经济增长速度有所下降，中小企业的资金趋于紧张。历史经验证明，在这个经济发展和稳定物价之间的矛盾特别尖锐的时期，必须坚定不移地把控制通胀摆在突出的位置，否则必然前功尽弃，以纵容物价上涨为代价的经济增长从来都是不可持续的。

　　2008年和2009年的适度宽松货币政策是为了应对严重的危机挑战，是特殊时期的特殊政策，固定资产投资和货币信贷的高增长是不可持续的，实施稳健的货币政策就是货币政策的正常化过程，就是逐步消除过去政策负面作用的过程。从总体上看，目前我国的货币信贷增长速度虽然低于前两年，但明显高于历史平均水平。加上融资渠道日益广泛，社会资金仍然比较宽松。

　　当前，虽然国内的物价形势已经出现了一些好转的迹象，许多经济学家预期下半年物价涨幅会有所回落，但不确定因素仍然较多，通货膨胀压力仍处于高位。国际大宗商品价格一直在剧烈波动，我国今年农业能否继续获得大丰收还要经历未来气候的考验。能源资源产品价格机制的改革在短期内可能对物价稳定造成一定的冲击，外资大量流入，外贸继续保持顺差，给我国的基础货币投放带来沉重压力。所有这一切都让我们不能对下半年的物价形势掉以轻心。

　　从长期看，目前我国的经济增长方式尚未得到根本改变，环境、资源和劳动力对经济的制约作用将在未来一些年内越来越明显，我们对中国经济的潜在增长速度必须有一个更理性的认识，要习惯过紧日子。实施稳健的货币政策就是要在保持对经济适当支持力度的同时，有保有压，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持，通过优化信贷结构促进我国经济增长转型。增强我国经济发展的长期潜力。这与我国的“十二五”规划方向是一致的，是我国宏观调控的长期取向。